2019，中小型房连续倒闭或被收购，形成了一股“大吃小”的风潮。2020年刚开年，“大吃小”的风潮虽然没有开刮，但是1月13日，却出了第一则“大吃大”的新闻——世茂集团(下称“世茂”)与福晟集团(下称“福晟”)宣布战略合作，将在全国范围内进行房地产开发、建筑施工、物业经营等领域内的战略合作。实际上这波操作为

　　世茂对福晟的“吞并”。闽系大房企福晟，在此次合作中变“小”了。

　　世茂与福晟联合东方资产、信达资产成立一个全新地产平台世茂福晟。世茂、东方资产与信达资产通过收购福晟股权、债权形式入股，福晟集团通过出让项目形式入股。未来将由世茂执行董事、世茂海峡发展公司董事长兼总裁吕翼担任世茂福晟总裁，带领全新团队进行操盘。

　　据悉，在之后的商业规划中，未来世茂福晟这个资产包的商业部分将合并报表进入世茂股份(600823.SH)，住宅部分合并报表进入世茂房地产(00813.HK)。物业部分合并进入世茂物业，并计划在今年内冲击上市。建筑板块福建六建未来纳入整个世茂体系范围。

　　按照目前的规划，未来世茂福晟将成为世茂海峡旗下四个平台公司之一，办公地点设在福晟集团总部;另外三个平台公司分别为厦门运营中心、湾区运营中心与城市更新平台。据估算，世茂福晟可售货值超过1000亿元，城市更新平台货值在3000亿~4000亿元。

　　世茂对福晟的并购式入股，其实是接管了福晟大量债权，是一次承债式收购，对于世茂来说并不需要花费太多的资金。而世茂的入股将有助于福晟融资盘活现在因资金不足而停滞的项目。

　　世茂在接下来的时间将全面代管福晟的项目，并充分优化合并后的财务、运营、组织等部门，调整好新的架构后，世茂将着力于提高产品品质和管理效率。而从目前消息面上来看，近1个月福晟大量包括营销、投资、人力、工程等重要条线负责人和高管都已经在主动、被动离职。

　　预计在今年一月份结束之前，世茂将完成全新地产平台世茂福晟内部人员组织、财务等内容的确认和恢复。而今年这个全新地产平台的销售目标则定在了300亿，其胃口之大在今年开年就可见一斑。

　　2020年初，世贸通过通过承债式收购，管理团队入驻，多业务入股等方式完成了迄今为止房地产历史上最大的一宗并购案。

　　不过之所以能够完成此次交易，还是在于世茂的财务杠杆较低，资金压力不大。根据2019年半年报，世茂房地产融资成本控制在5.6%左右，较2018年全年5.8%下降0.2个百分点。净负债率59.6%，连续8年净负债率处在60%以下。截至2019年6月底，世茂总借款约为1154.7亿元，短期借款为320.6亿元，占总借款28%，账面现金则为短期借款的1.6倍。

　　在2019年房地产寒潮中脱颖而出的世茂，如果能够继续保持这种势头，充分消化现有库存，管控好资金回笼。那么在其慢慢扩充规模的情况下，2020的世茂福晟真的值得我们期待。